Un an depuis le modèle qui a fait bouger les bourses
DeepSeek R1 est paru le 20 janvier 2025 et a effacé des centaines de milliards de valeurs technologiques. Douze mois après, ce qu’il a réellement changé.
Il y a un an jour pour jour, un laboratoire chinois publiait un modèle de raisonnement à poids ouverts bâti pour une fraction du coût attendu. Les bourses ont chuté brutalement et, deux semaines durant, ce fut le seul sujet de la technologie.
Ce blog l’a traité à l’époque et conseillait aux PME suisses de ne rien faire. Un anniversaire est un moment honnête pour vérifier si cela a tenu.
Ce que le choc a vu juste
Que la capacité de pointe n’est pas défendable longtemps. Tout ce que R1 a démontré — du raisonnement à bas coût, des poids publiés, un challenger crédible hors des laboratoires américains — est devenu normal dans l’année. En novembre, un modèle de raisonnement à poids ouverts était un jeudi.
Que les prix baisseraient. Ils l’ont fait, nettement et à plusieurs reprises, tout au long de l’année.
Ce que le choc a vu faux
Qu’il s’agissait d’un événement. C’était le moment visible d’une tendance déjà en cours, et la réaction des marchés a traité une direction comme une surprise.
Les entreprises qui ont changé de fournisseur dans les semaines suivantes, sur la foi de la nouvelle, sont pour la plupart revenues en arrière ou ont regretté d’avoir bougé. Celles qui n’ont rien fait n’ont rien perdu — c’était le conseil de ce blog à l’époque et c’est la part que nous répéterions.
La leçon généralisable
Quand une nouvelle technologique est assez grande pour faire bouger les bourses, elle parle de capital, pas de votre mardi. Les deux sont liés sur des années et presque jamais en un trimestre.
Ce test a tenu à travers R1, GPT-5, la grappe de novembre et une restructuration d’entreprise. Une société de trente personnes n’a encore jamais eu à agir sur une manchette.
Ce que nous surveillons à la place
Les mêmes trois choses qu’en janvier dernier : où le traitement a lieu, si vous pouvez figer une version, et si vos gens utilisent réellement ce que vous avez acheté.
Aucune n’a fait la une cette année. Les trois ont déterminé si une PME suisse a tiré quoi que ce soit de la technologie.